京汇云购平台 百货行业专题：百货何以不“惑”，唯有变革提效 (产品供销 - 家具厨卫)
广告号码: 1749059 类别: 产品供销 - 家具厨卫
京汇云购平台 百货行业专题：百货何以不“惑”，唯有变革提效 | |
百货行业专题：百货何以不“惑”，唯有变革提效 百货板块的投资机遇怎么抓：短看主题催化，长看龙头经营 复盘板块10年表现来看，受宏观经济波动，居民消费习惯变迁等影响，百货板块基本面整体处于下行趋势，行业整体难有内生成长逻辑，因而其行情机遇往往来自于主题性投资机会，包括与其开拓新兴渠道相关的免税和新零售主题，以及与企业效率提升相关的国改主题等，通过打开新成长想象空间，提振板块估值。但最终的基本面兑现过程中，板块内部依旧分化明显，其中龙头公司凭借较强运营和转型执行力，仍能穿越周期实现业务扩张和经营提效。 百货渠道价值尚存，转型升级可实现降本增效 百货整体来看仍然是重要消费渠道，当前正利用商品集中可触达、消费场景多元丰富的优势，通过全渠道购物体验吸引着一部分高价值顾客，全国商场客流指数从2016Q1的98.4上升至了2019Q3的115.2。长期来看，龙头百货公司首先需要具备市场化的运营思维理念，良性灵活的运营管理机制，重点通过数字化转型，强化选址定位、招商运营、消费者服务三大核心环节的经营能力；适时强化自营和完善业态布局，从而有效提升经营和盈利水平。 免税主题提振板块情绪，消费回流为大势所趋 从当前的主题性投资机遇来看，市内免税有望为百货企业打开新空间。当前国人近70%的免税消费在境外完成，我们通过假设测算，未来各出入境地区免税销售成长空间广阔，若国人离境市内免税店政策正式落地，有助于国内出入境免税市场的有效扩容，其中地方国资百货龙头凭借前期积累的供应链管理优势，优质地段网点的布局，品牌商的合作基础等，形成较强的中高端零售运营实力，未来不排除通过合作等方式，共同分享免税市场大蛋糕。 投资建议：估值局部泡沫，部分龙头仍有修复空间 目期板块在前期受免税主题催化估值迅速回升后情绪已趋于平缓，而板块整体基本面正在稳步复苏，部分治理能力优质的龙头公司估值仍处历史低位，且免税政策若有实质落地也将带来二次主题性机会。从长期提效方面，具备底层基础设施“云”化、前端触点数字化和互联网运营思维的企业更具优势，推荐积极推进数字化转型的天虹股份(4.010,0.00,0.00%)和已开启国企改革、战略股东具新零售经营优势的重庆百货(17.740,-0.20,-1.11%)。同时，从主题机遇方面，建议关注已获免税经营资质的王府井(11.660,-0.17,-1.44%)，以及地处武汉预期有望受益重点政策帮扶的鄂武商，和身处全国消费重镇上海的百联股份(7.300,0.04,0.55%)等。 （免责声明：本文转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本人赞同其观点和对其真实性负责。请读者仅做参考，并请自行承担全部责任。如涉及作品内容、版权和其它问题，请联系删除。） | |
| 相关链接: (无) 面向省市区: 全国 面向市区县: 全部 最后更新: 2024-09-18 15:28:02 | 发 布 者: 不爱穿裤衩 联系电话: (无) 电子邮箱: (无) 浏览次数: 22 |
© 2024 中国免费广告 CNFreeAds.com