起航百货优选元宇宙 重庆百货抗周期能力缘何强 (产品供销 - 家用电器)

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起航百货优选元宇宙 重庆百货抗周期能力缘何强


  自年10月25日创下19.11元/股的阶段新低之后,重庆百货(600729.SH)的股价目前已经上涨至35元/股附近,短短半年多时间就接近翻倍,期间上证指数涨幅不到10%,中证全行业零售指数涨幅也不到10%,公司股价远远跑赢大盘和行业指数,具有70%以上的超额收益率。

  在电商及疫情导致线下消费场景受限的双重冲击下,传统实体零售业遭遇了极大的挑战,而自年12月疫情放开后,实体零售板块迎来了困境反转的机会,行业超过7成的公司上半年业绩预喜。

  作为年来实体零售板块表现较好的公司,重庆百货的盈利修复非一时之功,凭借在重庆区域网点的优势以及自有物业的高占比,公司构建了一定的护城河,再加上混改后代理人问题的解决及股权激励的推进,盈利释放水到渠成。

  疫情后获益最大的线下零售股之一

  重庆百货属于实体零售业,年实现营收183.04亿元,其中百货业态、超市业态、电器业态及汽贸业态营收分别为18.52亿元、65.43亿元、24.49亿元及53.74亿元,实体零售贡献了主要收入。

  重庆百货“百货+超市+家电+汽贸”的四业态发展框架于年完成布局,年年底,百货、超市两大传统行业通过关闭低效门店,持续提升经营效率,门店数分别自55、181家减少至52、162家,电器门店从47家减少至41家,汽贸门店从28家增至32家,公司291个经营网点在重庆具有较强的竞争优势。

  疫情三年(年),重庆百货的营收分别为210.77亿元、211.24亿元及183.04亿元,归母净利润分别为10.50亿元、9.52亿元及8.83亿元,公司在年受疫情影响较小,但年因为疫情防控的因素成为近三年的业绩低点。

  7月上旬,重庆百货预计年上半年实现归母净利润为8.9亿元至9.7亿元,比上期同期增长51.43%和65.05%,其中扣非净利润为8至8.8亿元。公司表示,业绩增长一是零售主业业绩稳定增长;二是持股31.06%的马上消费金融经营业绩稳定增长;三是投资的登康口腔(001328)上市,采用公允价值计算贡献较大利润。

  按照这一预告,重庆百货第二季度净利润有望超过一季度,不出意料,公司全年业绩有望超过年的历史业绩高点,公司或将率先成为摆脱疫情影响且盈利创历史新高的百货类公司。

  光大证券认为,重庆百货业绩表现超出此前预期,上调公司年、、年的EPS预测至3.08元、3.21元、3.54元。公司门店不断调改升级,开展各类营销活动,有利于公司业绩尽快回复,同时加强品牌力和竞争实力。

  作为实体商业的龙头,永辉超市(601933)预计年上半年实现净利润为3.9亿元,扣非净利润为1亿元。公司一季度的净利润和扣非净利润分别为7.04亿元及6.18亿元,由此推算,公司二季度的净利润和扣非净利润分别为-3.14亿元和-5.17亿元,这意味着在经历了一季度大幅扭亏之后,永辉超市二季度主业陷入了亏损之中,至少从二季度看离全面反转尚待观察。截至年年底,永辉超市业务已经进入全国29个省市,超市业态门店1033家。

  事实上,上半年,步步高(002251)、人人乐(002336)等超市零售依企业然处于亏损中,王府井(600859)、百联股份(600827)等以百货为主的上市公司实现了较高的盈利,但重庆百货的盈利金额位居第一。

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最后更新: 2023-08-11 18:34:45
发 布 者: 奥特曼
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