国际期货招商进口煤利润倒挂 国产煤挺价现象显现 (产品供销 - 其他产品)
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国际期货招商进口煤利润倒挂 国产煤挺价现象显现 | |
Q群：455236486 Q：1814115751 http://www.wpqhjy.cn/ 钢材 中心观念：4月地产开工施工继续下降 蒙煤暂停境外装车 主要逻辑： ①昨唐山钢坯维稳，上海螺纹下跌30，上海热卷维稳。上周螺纹产量下降，表需上升，库存继续去化。上周247家钢厂日均铁水239.25万吨，下降1.23万吨。原料端蒙煤进口赢利倒挂，每日通关由900多车下降至600多车。而且16、17日两天暂停境外装车。 ②地产销售、新开工和施工面积同比下降。4月地产新开工降28%，施工降46%。4月财新制造业PMI录得49.5，环比下降0.5%。4月挖掘机国内销量同比下降40.7%。1-3月规模以上工业企业赢利同比下降21.4%。 ③综合钢厂赢利、基差和肯定价格，现在估值略偏低。 出资主张：单边暂且张望。套利引荐铁矿9-1正套。 焦煤焦炭 中心观念：进口煤赢利倒挂 国产煤挺价现象显现 震荡运转 ①焦炭现在7轮提降全面落地，市场降幅在600-700元/吨左右。供应方面，在经过7轮提降之后，焦企赢利虽受损程度不高，可是由于下流铁水产量的继续下滑以及累库起伏较大，开工积极性有所降低。需求方面，由于钢厂高炉赢利现阶段尚可，铁水降幅有所收窄，考虑到下流钢厂陆续发布检修方案以及现实端的消费状况，铁水还有进一步下降空间。库存方面，焦炭总库存累积，独立焦企累库起伏较大，出库压力较为显着，下流钢厂现在仍以按需补库为主，随采随用。总的来说，现在焦煤进口赢利倒挂，蒙煤通关量大幅回落，焦煤价格下降至低位后呈现挺价现象，但支撑力度有限，现阶段铁水产量还有下降预期，而且高炉检修方案逐步发布，昨日地产数据仍旧较差，本次反弹空间有限，能够重视反弹做空的机会。 ②2023年3月份我国进口炼焦煤964.70万吨，环比添加39.53%，同比添加156.42%，焦煤占煤炭总进口量的40.19%。 2023年 1-3月份我国累计进口炼焦煤2275.72万吨，同比增加85.62% 。2023年1-3月份我国焦炭出口量为196.5万吨，较去年同期添加22.15%。其中3月份焦炭出口量为71.1万吨，环比添加28.5%，比去年同期增加5.7%。 ③综合赢利、基差和肯定价格，现在估值中性。 市场研判：反弹做空。 危险提示：重视钢厂减产、动力煤需求、海运煤价格。 | |
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