国际期货代理 原油去库行情有望在二季度提前落地 下半年供应缺口恐放大 (综合服务 - 商务服务)
广告号码: 1624575 类别: 综合服务 - 商务服务
国际期货代理 原油去库行情有望在二季度提前落地 下半年供应缺口恐放大 | |
展望后市，OPEC+本轮减产计划使得上半年原油市场的供应过剩将得到显著改观，去库行情有望在二季度提前落地，对油价产生支撑，但在宏观利空消化前，油价上方空间相对有限。下半年原油供应缺口在需求季节性旺季以及中国与欧美国际航线的复苏预期推动下有望继续放大，若届时宏观环境配合，油价中枢将进一步上行。 A OPEC严格控制产量 3月初，欧美多家金融机构连续暴雷，恐慌情绪外溢至商品市场，国际油价连续下跌，布伦特原油主力险守70美元/桶关口。此后救市措施纷纷出台，油价超跌反弹。4月初，OPEC+宣布165万桶/日额外减产，远超市场预期，布伦特原油中枢回升至85美元/桶附近。 根据官方数据，OPEC 2月原油产量环比增长28.5万桶/日，其中参与减产的OPEC 10国产量环比下降24.8万桶/日。虽然本月主要产油国产量环比有所回升，但仍然在配额范围之内，10个成员国合计超额减产92.7万桶/日。尼日利亚虽然环比增产7.2万桶/日，但仍超额减产36.2万桶/日，安哥拉也超额减产37.1万桶/日，中小产油国产能问题仍未得到解决。 北京时间4月2日晚，OPEC+部分成员国联合宣布减产，幅度合计达到165万桶/日，远超市场预期，4月3日国际油价跳空高开。此前俄罗斯已经宣布将减产50万桶/日，持续至6月，此次其他成员国同步加入减产，进一步彰显OPEC+对油价的强烈诉求。值得注意的是，本次参与减产的大多为OPEC+产能较为充沛的产油国，实际减产力度与宣称幅度相近。本次的减产是基于2022年减产协议的基础上进行的(俄罗斯的减产基准为2023年2月原油产量)，根据我们的统计，相比2023年2月，实际减产幅度约为151万桶/日，略低于公布的165万桶/日。且从执行意愿来看，除了伊拉克和阿联酋外，本次大部分宣布减产的国家此前减产执行均较为到位，预计后期供应将出现实质性减少。作为对比，2022年10月OPEC宣称的200万桶/日减产幅度中，实际的履行能力仅为85万桶/日左右。 从宣布减产的时机来看，OPEC+并未在3月初欧美金融机构爆发风险事件后立刻宣布减产，我们认为主要有3点原因。第一，3月初油价下跌并非由基本面因素引发，且从远期曲线来看，本轮下跌过程中原油结构基本保持稳定，此外当时市场主要交易金融风险，对基本面因素关注不足，宣布减产支撑力度可能大打折扣。第二，现阶段欧美金融风险逐步化解，市场重新进行基本面交易后，减产对供应端的支撑能够被更好计价。第三，美国未能如约回购SPR，加剧了油价下行。2022年10月，美国曾表示WTI原油价格在67—72美元/桶之间时将启动战略储备的收购。3月初欧美金融风险爆发后，WTI原油主力合约一度跌至65美元/桶下方，但美国并未启动战略储备的回购。3月23日，美国能源部长表示路易斯安纳州两个SPR仓库正在维护，叠加此前宣布的2600万桶储备即将出售，短期内难以从市场重新收购战略储备。预计回购可能将推迟到今年四季度。 详情请咨询QQ：3406606904 群：494745547 | |
| 相关链接: (无) 面向省市区: 全国 面向市区县: 全部 最后更新: 2023-04-14 10:26:59 | 发 布 者: 期货招商小朱 联系电话: 178 4992 0563 电子邮箱: (无) 浏览次数: 54 |
© 2024 中国免费广告 CNFreeAds.com