盈亚证券咨询 mini LED：突发！郭明錤上调苹果mini LED明 (综合服务 - 投资合作)
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盈亚证券咨询 mini LED：突发！郭明錤上调苹果mini LED明 | |
今天中金和天风同时看好mini LED，站在当前时点，关注LED行业景气回暖+Mini/Micro升级的共振机会。 1、天风郭明錤刚刚调升出货预期400%。 郭明錤更是在今日调升苹果明年mini LED出货量 ，分别调升2021、2022年出货量350%和450%至1,000、1,200万与2,500、2,800万部 。 而此前报告中的出货只有200-300万和400-500万部。成本超预期下降是供给端主要原因；而MacBook 出货超预期将是需求端主要拉动出货爆量的原因。 （ 这里直接调升4倍的出货预期，对于整个产业链是爆炸性的。） mini LED也同样会重复苹果引领，安卓快速跟随的发展方式，明年将是mini LED产业元年。 2、产业链选股从产业链选股角度，综合行业景气和Mini/Micro趋势，中金梳理产业环节和应用领域的受益顺序分别为应用封装芯片和显示背光照明。 建议关注：1） 显示领域的利亚德 、 洲明科技 ， 国星光电 ； 2） 背光领域的兆驰股份 （未覆盖）、 聚飞光电 （未覆盖）； 3） 芯片环节的三安光电 、 华灿光电 （未覆盖）； 4） 封装设备的ASM Pacific。 背光：Mini LED助力LCD媲美OLED，苹果、三星等加快布局。 1） 与传统LED背光相比，Mini LED背光可以通过局部调光使LCD屏显示效果媲美OLED，轻薄性及功耗也可望提升，我们认为将受到LCD、LED及终端厂商的重视，成为电视、平板、电脑等新的卖点。 2） 我们预计1H20苹果将发布Mini背光的iPadPro、Macbook及iMac等产品，三星等电视品牌也将加速推出MiniLED背光电视，我们预计明年仅三星就有望达到300万台，驱动Mini LED背光市场繁荣， 受此影响，我们测算全球LED背光市场2021/22年分别有望实现61%/37%的高成长。 直显：Mini/Micro显示开启新纪元，有望成为终极显示方案。 1） 2H20起LED显示下游需求迎来回暖，明年大型庆祝活动及线下体育/演艺需求有望进一步刺激LED显示景气上行。 2） 随着芯片尺寸的微小化，Mini/MicroLED显示点间距来到P0.9以内，达到40寸高清电视的水平，我们预计未来还将进一步实现FHD、4K，随着清晰度提升及成本下行，Mini/MicroLED将逐步进入全场景商用和民用市场，包括从大屏电视到可穿戴等各类屏幕，未来潜力可期。 最后，提示一个小风险，郭老师在报告中判断：三安的良率改善低于预期，明年在苹果的份额中将会低于10%。 | |
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