盈亚证券咨询 汽车板块调整后怎么看？乘用车这条“主菜”里依旧有滞涨标的 (综合服务 - 投资合作)
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盈亚证券咨询 汽车板块调整后怎么看？乘用车这条“主菜”里依旧有滞涨标的 | |
1、基本面持续改善到明年甚至后年、板块PB在历史中枢（2012年的周期以来乘用车PB在后60%分位、零部件后21%）。 2、乘用车市值体量大、自主车企具备中长期成长性、仍有滞涨标的，一轮大的景气周期、大行情中料乘用车依然会是投资核心主线，市场会为之谱写很多可能性。 近两日汽车板块有所调整，市场担心顶部已至？ 综合多家券商观点来看，行业景气度可以看至明年，更多的认为是短暂调整。 1）个别标的估值高不代表板块估值高，板块还有空间市场近期最关注汽车是否还能配置？华创证券观点认为，基本面持续改善到明年甚至后年、板块PB在历史中枢（2012年的周期以来乘用车PB在后60%分位、零部件后21%）。 这里不能只看个别龙头标的，非龙头乘用车估值表现落后于龙头，零部件落后于乘用车，板块还有很多遗珠。而且顺周期顺景气的演绎往往会比较充分，对于非龙头而言亦然，龙头也可能在过程中发生切换。当然，短期快速上涨之后股价波动，等待下一步预期上调也是可能的。 2）乘用车是主菜，零部件相对而言低估严重由于乘用车市值体量大、自主车企具备中长期成长性、仍有滞涨标的，一轮大的景气周期、大行情中料乘用车依然会是投资核心主线，市场会为之谱写很多可能性。 行情溢出后，预计零部件也会更加有所表现，尤其当前盈利预测和估值可能都存在低估，相对而言具备较好风险收益比。目前，零部件PE位于历史48%分位、PB21%分位，乘用车/零部件相对走势目前达到历史极值。 关注长安汽车 、 贝斯特 、 拓普集团 、 广汇汽车等。 | |
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