盈亚证券咨询 MLCC涨价迎行业拐点 关注上游供应商 (综合服务 - 投资合作)

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盈亚证券咨询 MLCC涨价迎行业拐点 关注上游供应商


早在10月上旬，降价已久的MLCC开启了一轮逆转行情，国巨和三星电机以产能紧张为由控制MLCC出货，导致MLCC产品开始涨价。近期在旺季效应之下，中国内地渠道商进行补货，厂商供应紧张，MLCC价格再度上涨。
据报道，由于大陆渠道商无法不足库存，且韩系、台系制造商相继对大陆渠道商调涨价格，涨幅为5-10%，而大陆渠道商积极从全球各地通路调货应对农历年前的需求，也使得MLCC现货价格幅度继续扩大，对此，被动元件板块有望受益。
MLCC的下游产品主要有手机、计算机、家电、工业及汽车等，其中边际增长最快的领域是高端智能手机、汽车、工业等领域。智能手机对MLCC需求增长主要是由于，手机硬件性能持续提升，单部手机对MLCC需求量有显著提升；汽车行业对MLCC需求增长主要来自ADAS等驱动汽车电子化提升以及电动车对MLCC需求量的显著提升；而工业应用领域随着IoT应用的成熟和增加，MLCC需求增加。
因此，MLCC供应突然吃紧，一部分原因是今年下半年5G基站、物联网终端、自动驾驶汽车及5G手机数量增加，需求突然激增，另一方面则是由于行业上半年一直处于清库存状态，加剧了供需失衡。
从目前的态势来看，全球MLCC供应紧张的格局有望持续到2020年，一方面，日本公司主要新投产能集中在车载和高端小型化产品领域，受验证周期和核心工艺瓶颈，新投产能难以快速释放。
创富研究认为，随着MLCC去库存接近尾声，行业需求稳步提升，MLCC涨价潮有望持续，上游的MLCC供应商有望因此受益，随着产能利用率的提升，厂商的盈利能力也将得到修复，建议关注：
三环集团（300408）：公司具备从陶瓷粉体制备到后道加工一体化生产工艺，技术壁垒较高，在通信、消费电子、半导体及电子元件各领域多元化布局，公司MLCC产品广泛应用于家电、照明、消费电子、汽车电子等领域。
顺络电子（002138）：公司主要从事片式电感、片式磁珠、片式压敏、NTC 热敏电阻器以及共模扼流线圈等产品的研发、生产和销售，年产品产量居国内同行前列。主营产品包括电感器和电阻器等被动电子元器件，公司产品线拓展至电容和LTCC。
火炬电子（603678）：公司布局军用MLCC和特种陶瓷材料，分别是航天装备和航空发动机等高端装备的重要支撑器件/材料。军用MLCC市场占有率排第2，多芯组MLCC以其性价比优势能够替代钽电解电容，国外仅少数公司具备生产能力。
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最后更新: 2020-11-04 17:55:08
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