盈亚研究：下游需求复苏态势良好，炭黑等掀起涨价潮 (综合服务 - 投资合作)
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盈亚研究：下游需求复苏态势良好，炭黑等掀起涨价潮 | |
近日，知名炭黑制造商卡博特，再次宣布产品涨价。据介绍，自2020年11月1日起，或在客户合同允许的情况下，该公司将特种炭黑在全球的销售价格，上调8%。卡博特表示，此次提价，主要是为了缓解大幅增加的成本压力。这是卡博特一个月内第二次宣布涨价。9月下旬以来，国内多家炭黑企业，也陆续公布了涨价方案。 今年5月份，炭黑市场价格到达年内低点后，开始反弹。以河北市场为例，当地炭黑主流报价在5月份为5300元/吨，截止到10月23日报价7000元/吨，累计涨幅超过30%，同时价格水平已经超过去年同期。从产业链因素来看，本轮炭黑市场的涨价，推动力之一来源于下游需求市场的修复。炭黑，是碳元素的一种存在形式，是橡胶工业不可缺少的原料，由于炭黑能改善轮胎面的耐磨性，极大提高轮胎行驶里程，还能提高胶料的拉伸强度和撕裂强度等物理性能，因此炭黑广泛应用于制造各种类型的轮胎和其他橡胶制品。业内数据显示，炭黑下游需求主要是橡胶用炭黑，大约占到90%左右，而其中约70%左右用于轮胎制造业。 受疫情影响，今年我国汽车的销量呈现了V字走势。2月份汽车销量同比下滑近8成；3月初行业逐步复工复产，汽车销量逐月好转，同时，各省市支持汽车消费政策陆续公布，进一步强化复苏趋势。中汽协数据显示，2020年9月全国汽车产销分别完成252.4万辆和256.5万辆，环比分别增长19.1%和17.4%，同比分别增长14.1%和12.8%，增速较8月分别增加7.8个百分点和1.2个百分点。产销已实现连续6个月正增长，9月我国汽车行业产销两端延续明显恢复之势。1-9月，汽车产销分别完成1695.7万辆和1711.6万辆，同比分别下降6.7%和6.9%，降幅较2020年前8个月分别收窄2.9和2.8个百分点。另外业内高频数据线上，10月12-18日，乘用车零售销量日均53138辆，同比上升18%，月度累计日均42258辆，同比上升16%；10月12-18日乘用车批发销量日均54017辆，同比上升9%，月度累计日均37926辆，同比上升3%。 从政策导向看，汽车的复苏态势有望延续。10月20日，国家发改委新闻发言人孟玮在国家发改委10月份例行新闻发布会上表示，下一步，将推动汽车和家电消费转型升级，促进汽车限购向引导使用转变，鼓励各地出台促进老旧汽车置换政策，推进主要公共建筑配建停车场、路侧停车位设施升级改造等建设。伴随国家各项政策的有序推进，汽车销售将继续回暖。受到汽车的回暖影响，天然橡胶近期价格创下3年新高，炭黑价格也呈现上涨态势。 从供给端看，我国环保执法力度加大，地方环保政策加码，倒逼行业进入供给侧改革。我国十三五规划要求炭黑工业应开发应用国际先进的6万-8万吨超大型装置；大力推广应用新型高效滤袋和袋滤器，减少炭黑烟尘排放，将废水、尾气实现资源化循环利用和无害化处理；使用寿命更长、温度更高的高温空气预热器，热效率更高的余热锅炉，开发应用急冷锅炉，对炭黑工艺烟气余热实行梯度开发、高效利用。日益趋严的环保要求导致企业成本上升，行业准入门槛上升，小型炭黑企业将逐渐退出市场。 再从成本端，目前世界上炭黑生产所用原料油分为3类，分别是煤焦化或汽化过程中产生的煤焦油、石脑油和粗柴油蒸汽裂解生产乙烯过程中产生的乙烯油、粗柴油催化裂化生产汽油时产生的澄清油。我国由于是产煤和炼钢大国，因此使用的原料是煤焦油。2018年以前，炭黑与煤焦油价格联动性达到95%；2019年，炭黑与煤焦油价格联动性下滑至60-70%。而今年从6月份开始，国内煤焦油触底反弹，截止到近日上涨幅度为49%，涨幅超过炭黑涨幅，从成本端为炭黑带来支撑。 综合起来看，伴随汽车行业的持续复苏，上游原材料涨价趋势明显，对相关公司形成利好。 免责声明： 本文的信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。作者力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用本文信息引发的损失承担责任。 | |
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