盈亚研究：新能源十四五规划即将揭开面纱，产业有望维持高景气 (综合服务 - 投资合作)
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盈亚研究：新能源十四五规划即将揭开面纱，产业有望维持高景气 | |
7月30日，中共中央政治局召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议。 参照往年惯例，第十九届中央委员会第五次全体会议大概率将在10月底召开。伴随“十四五”规划即将浮出水面，市场预期开始升温。新能源成为市场关注的焦点之一。 2014年国务院办公厅发布《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》，提出到2020年我国非化石能源占一次能源消费比重达到15%。根据国家统计局数据，我国2019年能源消费总量为48.6亿吨标准煤，其中非化石能源消费比重达到15.3%，已提前完成预定目标。 今年4月，国家能源局发布《关于做好可再生能源发展“十四五”规划编制工作有关事项的通知》，该通知要求，2020年9月底前完成《可再生能源发展“十四五”规划研究》报告，11月底前完成《可再生能源发展“十四五”规划（征求意见稿）》。《通知》同时表示，要高度重视可再生能源发展“十四五”规划编制工作，为推动“十四五”期间可再生能源成为能源消费增量主体，实现2030年非化石能源消费占比20%的战略目标奠定坚实基础。 中银证券表示，在2020-2025年能源消费总量年均复合增长率3.5%、2025年非化石能源消费比例17.8%等保守预设条件下，测算2021-2025年（即“十四五”期间）光伏、风电新增装机空间分别为276GW、149GW，年均分别新增55GW、30GW。这是个什么概念？ 以光伏为例。今年，纳入国家竞价补贴范围的光伏项目总共有434个，总装机容量25.96GW，再加上平价项目的补充，业内普遍预算全年光伏新增装机量有望超过40GW，同比增长幅度超过30%。对比之下可知，如若按照券商年新增55GW的装机量看，未来5年光伏将持续维持高景气。 此外，加快新能源的渗透速度意味着对电网消纳、调峰能力要求的提升，预计储能相关内容在十四五能源规划中的篇幅和重要性将显著高于前两个五年规划，储能也将是我国能源领域下一个重点支持的方向。 尽管十四五规划尚未正式出炉，但从市场的预期中不难看出，对新能源的期待值颇高。光伏也已经成为新能源发电的中坚力量。 光伏迅速崛起的背后，是行业的降本增效。近些年来，国内光伏市场的主题之一就是降价。行业不断降价的背后，是技术的迭代升级。光伏电池效率持续提升，多晶、单晶PERC、TOPCon、IBC、异质结等技术路线效率不断打破纪录。与此同时，产业集中度进一步提升，头部企业加速扩产。电池是光伏产业链技术发展最快的环节，PERC+、TOPCON、HJT等多种新兴技术有望推动产业持续进步，并在接下来推动产业进入新一轮的降本增效浪潮。目前PERC转换效率已达天花板，行业正探索并布局新的技术。而在2020年5月29日，工信部发布《光伏制造行业规范条件(2020年本)》(征求意见稿)，提出了光伏产业最新的准入门槛，其中包括产品的转换效率、投资预算、产能利用率等标准，并对于扩产单晶电池片的效率提出要达到23%以上的要求。 相对于PERC电池技术路线而言，显然异质结技术及Topcon技术更容易满足制造行业规范的要求。其中，异质结电池技术及降本路线清晰，电池转换效率高，拓展潜力大，契合了光伏产业发展的规律，被视为是最有潜力的下一代电池技术，目前行业正处于产业导入期。今年以来，HIT的设备国产化有重大突破，使得单GW异质结设备投资显著降低；银耗方面，MBB多主栅技术的引入，大幅降低了异质结的单片银耗，让HIT量产的可行性大幅增加。一旦HIT量产落地，那么对光伏而言将会是全新的行业变革，产业链利润也将因此得到重塑，光伏发电效率将进一步得以增强。 个股方面可关注如下几个。 隆基股份(601012)：截至2020年6月末，公司单晶硅片年产能约55GW，银川年产15GW单晶硅棒和硅片项目已部分投产，云南三期拉晶切片项目进度加速推进。在提升产能产量的同时，公司加快推进产品结构调整，已按计划完成了166大尺寸的产能切换，逐步推进182大尺寸产能改造。 | |
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