环球期货招商环球期货卡盘手续费可调固定汇率 (综合服务 - 金融保险)

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昨日,新加坡高硫燃料油市场仍没有太大起色。供应端来看,贸易商预计3月份由欧美流入新加坡的套利船货量为450万吨,属于偏高的水平。不过由于炼厂检修以及装置升级,来自欧洲与中东的供应量大概率将重新收紧。当前我们更为担忧的是需求端,船燃终端消费目前仍较为低迷,本周380cst船用油码头交货价格对MOPS转为贴水状态,380cst燃料油月差以及裂解价差也持续承压。我们仍是维持之前的观点,如果亚太地区船燃需求在3月份仍未有明显起色的话,新加坡市场短期内会持续过剩的状态,需要等到4月份,通过西方、中东套利船货流入的减少以及巴基斯坦等国燃料油采购的增加(为夏季用电高峰做准备)等路径来重新收紧。国内市场方面,当前上期所燃料油期货主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在2.3美元/吨;与此同时,FU1905-FU1909的跨期价差为44元/吨,相较之下新加坡380cst掉期1904-1908的月差为19.25美元/吨,经汇率换算后FU 59价差相较外盘月差大概低85元/吨;此外,FU1909-FU2001跨期价差为293元/吨,而新加坡380掉期1908-1912合约价差为52.75美元/吨,经汇率换算FU 91价差较外盘月差低61元/吨。参考外盘,59和91价差均有一定上涨空间,但1905合约距离交割期只有一个多月的时间,59价差上涨空间有限,相比之下我们更倾向多91价差。

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最后更新: 2019-03-20 14:58:28
发 布 者: 王经理
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